SJM hanya sekitar enam bulan landasan likuiditas: JP Morgan
Uncategorized

SJM hanya sekitar enam bulan landasan likuiditas: JP Morgan

JP Morgan Securities (Asia Pacific) Ltd mengatakan likuiditas operator kasino yang berbasis di Makau SJM Holdings Ltd “agak mengkhawatirkan”. Pialang menyatakan dalam sebuah laporan yang dikeluarkan pada hari Sabtu bahwa Result SGP likuiditas SJM Holdings “sejauh ini yang terpendek” di antara enam operator kasino di Makau.

“Dari sudut pandang keuangan, analisis kami menunjukkan bahwa SJM Holdings hanya memiliki landasan likuiditas sekitar enam bulan, yang sejauh ini merupakan yang terpendek (dibandingkan 1,5 tahun hingga 30 tahun lebih untuk rekanan) dan membuat kami tidak nyaman,” tulis analis DS Kim, Amanda Cheng dan Livy Lyu.

Tim JP Morgan mencatat bahwa upaya pembiayaan kembali pinjaman SJM Holdings telah “berhenti menunggu persetujuan pemerintah”. Pialang mengatakan kemungkinan operator game “harus mencari pendanaan eksternal,” baik melalui utang atau ekuitas.

“Selain itu, perhatikan bahwa biaya operasional SJM Holdings kemungkinan akan meningkat dari paruh kedua tahun 2022 di tengah kemungkinan penutupan beberapa kasino satelit, karena kami percaya SJM Holdings harus membawa staf game mereka dengan gajinya sendiri; ini akan memperpendek landasan likuiditasnya lebih jauh,” tambah lembaga tersebut.

Satelit Makau adalah tempat yang dikendalikan oleh investor independen tetapi Toto SGP harus mendukung lisensi permainan dari pemegang konsesi kasino yang ada. Saat ini, ada 18 kasino satelit yang beroperasi di kota, dengan 14 di antaranya saat ini terikat dengan hak permainan SJM Holdings.

RUU amandemen yang berkaitan dengan undang-undang perjudian kota yang ada saat ini sedang dianalisis oleh salah satu komite Majelis Legislatif kota. Kerangka baru menyatakan bahwa tempat-tempat satelit akan diberikan masa tenggang tiga tahun untuk mengikat kepemilikan tempat permainan mereka ke pemegang konsesi lokal.

Satu tempat satelit yang terkait dengan SJM Holdings – operasi permainan di Grand Emperor Hotel di pusat kota Makau – akan mengakhiri bisnis kasino pada 26 Juni , kata promotor hotel Emperor Entertainment Hotel Ltd, dalam pengajuan 1 April di Hong Kong.

Akhir bulan lalu, outlet media berbahasa Mandarin Macao Daily News melaporkan, mengutip sumber yang tidak disebutkan, bahwa setidaknya tujuh kasino satelit Makau – hampir 40 persen dari properti tersebut saat ini aktif di pasar lokal – mungkin menarik diri dari sektor ini pada pertengahan tahun. tahun.

Dalam catatan hari Sabtu, JP Morgan juga membahas kinerja bisnis di resor kasino Grand Lisboa Palace milik SJM Holdings (foto) di Cotai. “[Properti] mungkin membutuhkan waktu lama untuk meningkatkan dan mencapai massa Singapore Prize kritis pelanggan untuk impas,” kata broker tersebut.

JP Morgan mengatakan pihaknya memperkirakan pendapatan agregat kuartal pertama sebelum bunga, perpajakan, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) untuk enam operator kasino di Makau turun lebih dari 50 persen dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Itu akan menjadi “tingkat terburuk sejak perbatasan Makau dibuka kembali enam kuartal lalu,” tambahnya.

Pialang mengatakan pihaknya memperkirakan Galaxy Entertainment Group Ltd, Melco Resorts and Entertainment Ltd dan Sands China Ltd untuk mencapai kinerja positif, sementara SJM Holdings, MGM China Holdings Ltd dan Wynn Macau Ltd “kemungkinan akan mengalami kerugian”.